PDVSA le cava la fosa al BCV a cuenta de "financiamiento"

[Textos tomados de NOT-ING 3-234, Boletín informativo electrónico de la ANIH (Academia Nacional de la Ingeniería y el Hábitat), transmitido el 04/11/2013]

* El financiamiento del Banco Central de Venezuela a Petróleos de Venezuela es dos veces el monto de las reservas internacionales
El anterior gerente de investigación del Banco Central José Guerra señala que cuando observamos las cifras detectamos que el financiamiento a PDVSA es lo que explica la expansión de la cantidad de dinero, el financiamiento que ha hecho el Banco Central representa, al tipo de cambio oficial, dos veces las reservas internacionales.

El Banco Central aumentó la cantidad de los depósitos que las entidades financieras no pueden prestar, desde 17% hasta 19%, a fin de restarle fuerza al crecimiento de la masa de dinero en la economía Pero la medida luce poco efectiva. El Banco Central no ha hecho nada con esto, lo que puede lograr con esta medida es insignificante ante la cantidad de bolívares que imprime para financiar a PDVSA, dice Guerra.

¿Por qué PDVSA necesita que la financie el Banco Central? Analistas coinciden en que sus problemas de caja se originan en que tiene que cambiar el grueso de sus dólares EUA al tipo de cambio oficial de VEB 6,30, que es artificialmente bajo. Además, vende petróleo a descuento a países aliados, no ha podido incrementar la producción y el precio del crudo dejó de crecer.

Todo el sector público, del cual PDVSA forma parte, tiene un desequilibrio donde los gastos superan en 15% del producto interno bruto a los ingresos, por lo tanto, la impresión de bolívares por parte del BCV y otras fórmulas como traspaso sin respaldo de reservas internacionales a fondos del Gobierno, se han convertido en prácticas constantes para no recortar el gasto y evitar medidas de ajuste, como el incremento de los impuestos.

En los últimos dos meses el aumento de los precios ha tomado velocidad por la presión de la demanda y la incesante escalada del dólar en el mercado paralelo y, paradójicamente, en el origen del desequilibrio el Banco Central y PDVSA juegan un rol estelar. Para que la inflación tome vuelo y el dólar se incremente en el mercado paralelo es necesario que existan más bolívares de los que la economía quiere y la fuente principal del exceso de billetes es que el Banco Central imprime dinero sin respaldo para financiar a PDVSA y a otras empresas públicas a un ritmo cada vez más acelerado.

La cadena de eventos es la siguiente. Para superar problemas de caja PDVSA le vende al Banco Central bonos y pagarés. Para pagarle el BCV fabrica bolívares y, cuando PDVSA los gasta a través de distintas vías como nómina, proveedores o Misión Vivienda, los billetes ingresan a la economía. Inmediatamente, una porción del dinero recién creado se dirige a la compra de dólares en el mercado paralelo o aumenta la presión inflacionaria, porque se trata de más billetes detrás de la misma cantidad de productos.

* Deuda de PDVSA podría cerrar el año en USD 43 millardos

En un informe sobre la política petrolera, la firma Ecoanalítica proyecta que la deuda de Petróleos de Venezuela podría cerrar el año en USD 43,6 millardos. Los préstamos que ha pactado PDVSA con otras petroleras y una posible emisión de bonos incidirán en la deuda financiera de la industria. El reporte destaca que este año el ministro de Petróleo y Minería y presidente de PDVSA, Rafael Ramírez, inició una cruzada en la búsqueda de financiamiento para ampliar la capacidad de producción de las empresas mixtas, sobre todo en Occidente, y en ese sentido, ha pactado una serie de créditos: USD 4 (millardos) con la Corporación Nacional de Petróleo de China, USD 2 G con Chevron, USD 1,5 G con Schlumberger y USD 500 G con el Banco de Desarrollo de China. También se contrajeron créditos con las rusas Rosneft y Gazprombank y se prevé gestionar un esquema de financiamiento similar con la empresa Reliance, de la India.

En ese marco, Ecoanalítica destaca que el ministro Ramírez se ha hecho con más poder dentro del gabinete económico, al asumir la Vicepresidencia para el área económica, por lo que cuenta con un mayor sesgo que el ministro de Finanzas Nelson Merentes para la emisión de deuda externa.